[摘要] “年轻人的第一只股票”遭遇过山车行情 6月22日，小米创始人雷军、林斌等高管在小米招股书上正式签字，小米随即启动全球公开发售。当日上午，小米CEO助理“小米公司陈曦”在微博
“年轻人的第一只股票”遭遇过山车行情
6月22日，小米创始人雷军、林斌等高管在小米招股书上正式签字，小米随即启动全球公开发售。当日上午，小米CEO助理“小米公司陈曦”在微博上喊话：港交所第一只同股不同权的股票，股票代码：1810（18年上市，10年创立），年轻人的第一只股票，亲爱的米粉们，账户开好了吗？
然而，“年轻人的第一只股票”却在上市的首月里，上演了一出过山车大戏。
尽管创始人雷军认为“小米是全球罕见的、既能做硬件、也能做电商、也能做互联网的全能型企业”，“小米的估值，应为腾讯乘以苹果”，但是面对不尽如人意的招股结果，雷军最后将发行价定到了最低的17港元/股。
虽然雷军认为发行价已经定到了最低，小米还是没能逃过首日破发的命运。7月9日，小米一开盘就遭遇破发，最低跌至16港元/股，较招股价下跌近6%，并已非常接近IPO前F-1轮投资者进入时的成本价15.8港元/股。
情况在“绿鞋”护盘资金等各路人马的推动下很快迎来反转。上市首日，小米的“绿鞋机制”便被触发，超募资金出来护盘，股价震荡回升，最后下跌1.18%，收报16.8港元/股。
上市首日晚间，雷军携新老朋友在香港某酒店举办小米香港主板上市庆功宴，席间雷军放话称：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍！”数据显示，上市首日及次日，年轻投资者的聚集地富途证券均稳居小米十大净买入经纪商第二位。
之后小米所向披靡，收复每股17港元的开盘价后，一鼓作气，仅用了7个交易日，最高冲至22.2港元/股，小米的市值也从507亿美元飙升至703亿美元。
看到小米如此凌厉的涨势，米粉似乎看到了“年轻人的第一次翻倍”的希望。但是，形势很快再次反转。
伴随着价格稳定期截止日的临近，以及全球科技股的大幅下挫，小米开始上演跳水行情，“怎么涨上来怎么跌下去”，仅用了11个交易日，股价便再度回到发行价附近，盘中再度破发。
没有了“绿鞋机制”保护，小米还能“翻倍”吗？
在小米的本轮过山车行情中，“绿鞋机制”扮演了重要角色。据计算，为了“稳定”股价，小米动用了56亿港元的护盘资金。
小米29日发布公告称，与全球发售有关的稳定价格期于7月28日结束，摩根士丹利于7月17日已悉数行使超额配股权，按每股17港元的价格超额发售了3.27亿股B类股份，约占全球发售量的15%。
超额配股权就是市场俗称的“绿鞋机制”，国际市场几乎所有稍微大型一些的新股发行都会设置“绿鞋机制”，稳定新股股价。伴随着“绿鞋机制”的全部行使及价格稳定期的结束，小米的股价后市将何去何从呢？
西南证券将小米与美股的亚马逊对标，认为小米的生态圈刚刚形成，互联网服务和生态链两个飞轮正在飞速旋转，未来成长之路刚刚开始。但与传统互联网公司不同的是，小米多了一个维度（设备连接数），作为IOT（物联网）时代的新增变量，基于IOT泛互联和AI泛智能的第三个飞轮将是小米探索的星辰大海。
西南证券给予小米2019年40倍PE估值，对应目标价30.30港元/股，上调至“买入”评级。麦格理则以小米今年第二季手机付运量同比上升49%高于其预期为由，维持小米“跑赢大市”评级，并给了30港元/股的目标价。
与机构的乐观不同，很多小米的年轻投资者在本轮股价回落中选择了离场，因为他们担心小米将于8月中下旬发布的财报并不好看。
2018年4月，小米向雷军控制的SmartMobileHoldingsLimited以1599美元的对价发行6396万股B类普通股。小米在回复内地监管层的反馈意见时称，该次股权激励确认98.27亿元股份支付费用。本次授予雷军的股权已经在上市前发出，不会在上市后稀释存托凭证持有人的权益。
但真的如此吗？有投资人士指出，小米此举也许不会稀释存托凭证持有人的权益，但一定会影响二季度的业绩表现。
也有分析人士认为，小米短期股价表现仍值得期待。受锁定期制约，小米的基石投资者和原始股东只能等半年后才能出货，雷军有维护股价稳定、市值管理的需求。
另外，从近期放出的“小米2018年二季度智能手机出货量同比大增48.8%”、“小米大张旗鼓宣布进军空调领域”等消息来看，也许雷军并没有放弃小米千亿美元市值的梦想。（上海证券报）
延伸阅读
雷军这样回应小米开盘破发行价，很淡定，一如以往风格
今天上午，小米正式于港交所挂牌交易，跻身有史以来全球科技股前三大IPO，并成为香港股市首个同股不同权的上市公司。开盘破发下挫近6%后，小米股票有所回升，下午以16.8港元的价格收盘，较开盘下跌1.18％。以此折算，小米市值3759亿港元，约合479亿美元，其中雷军个人持股价值约140亿美元。
超大版铜锣敲响
清晨7点左右，来自海内外的各路媒体就已经守侯在港交所门口，等待进场。“香港的媒体非常热情，有很多主动联系我们希望参加这次敲钟仪式。但港交所空间有限，实在没法由我们全带进去。”一位小米的工作人员透露。为了有机会进场，不少媒体提早来到现场排队登记进场。到8点半，投资人、投资机构代表、小米公司员工、媒体等各路人马已经将面积不大的港交所围了个水泄不通。站在后排的人只能高举手机，通过屏幕观看手机摄像头拍到的台上画面。
全场齐喊的倒计时声中，西装革履、戴着标志性“小米橙”颜色领带的小米创始人雷军敲响了铜锣。“八年前，我有一个疯狂的想法: 要用互联网方式做手机，提升中国产品的全球形象，造福全球每个人。”雷军在致辞中说。
雷军敲响的铜锣并不寻常，它是港交所为迎接新上市制度特别准备、首次使用的“加大版铜锣”。与此前的开市大锣相比，直径大了足足80%。供小米及日后新股开市时使用的这个新版超大铜锣，被寄予了先声夺人的寓意。除了创始团队、小米员工、投资人，6位小米初期的“天使用户”也被请进港交所现场见证上市现场，其中一名米粉代表上台见证敲锣。敲钟前夜，小米还选取了北京、广州、香港、南京、杭州、深圳、成都、上海和武汉这九座城市，并在地标性建筑上用灯光打出了“谢谢”两字，称将会感谢所有的米粉和小米用户。
小米曾被爆出估值高达2000亿美元，后不断从1000亿美元一路下探，最终以17港元作为发行价，估值约为543亿美元。今天上市首日破发，小米估值再蒸发约64亿美元，直接影响小米7000持股员工的“福报”。不过，以雷军个人持股29.4%测算，他因为小米上市而持有的个人财富就将达到140亿美元。
三月内股价走向成关注重点
对于市场相对低迷的表现，除了此前已调低发行价，小米团队也早有预料。雷军回应小米股价破发时称，“小米IPO从低点开始，未必不是好事”。此前，在上市两天前发出的公开信中雷军就表态，“最近资本市场跌宕起伏，小米能够上市就意味着巨大成功”。
中美贸易摩擦、资本市场整体低迷等复杂因素影响下，这样的股价走向不足为奇。万得数据显示，截至2018年7月4日，在港股新增上市的百家企业中，75家企业存在破发现象，破发率高达75%。
有业内人士认为，相比首日的股价表现，更具关注意义的是小米之后三个月内的股价走势。“小米和美团IPO三个月内的股价走向，将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。”鼎晖创业投资基金创始人王功权在其朋友圈中评论称。财经作家吴晓波也在其公众号表示，“我认购了20万美元的小米股票，虽然我看不清小米到底值多少钱，但我赌雷军的未来。”
港岛小米“飘香”
敲钟仪式进行的同时，在香港旺角的创兴广场，今年5月刚刚开业的香港小米之家已经人头攒动。小米手机、小米充电宝、小米音箱、小米空气净化器、小米电饭煲等众多小米生态链产品在香港市民面前亮相。
旺角是香港的数码产品集散中心之一。距离小米之家步行几分钟的西洋菜街，有“香港电子一条街”之称。临近中午，香港电子一条街从街面上看起来远没有小米之家热闹。在小米之家对面一家名叫“旺角特卖”的电子用品特卖店里，10元、20元的数据线、自拍杆等产品标价诱人，店内却门可罗雀。“旺角这里的电子一条街虽然吸引了不少电子产品爱好者、从业者来淘货，但东西有好坏，不会搞价很容易被坑。”一位经常在港深一带出入的科技爱好者说。除了旺角，在全香港的地铁站、楼宇、大街小巷，小米的广告牌也频繁出现。
在小米的众多投资人中，香港前首富、知名企业家李嘉诚以及马云、马化腾都令人注目。今年5月份的时候，雷军就去拜见过李嘉诚，并向李嘉诚介绍了小米，同时展示了小米5月的最新款小米6X和小米MIX 2S。这次拜访除了互相交流外，双方还达成了一项全球性的合作。李嘉诚旗下的长江和记实业将在其全球电讯和零售部门开售小米的智能手机、智能硬件等产品。上市前夕，雷军在公开信中介绍了小米保障未来增长的三方面计划，其中一个就是进一步推进国际化，“尽早实现国际业务收入占全部收入的一半以上。”今年一季度，小米的国际业务在全部收入中的占比已经达到36%。
背景故事：雷军心中的“硅谷之火”
港交所，是雷军再熟悉不过的地方。2007年10月，5次冲击IPO的金山终于在香港挂牌上市。但时任金山总裁雷军的内心深处，却认为自己“做得不怎么样”。十来个人熬了一锅小米粥，低调朴实的庆祝“仪式”后，40岁的雷军再度启程创业，目标是“像乔布斯一样办一家世界一流的企业”。在上市敲钟仪式开始前，感慨万千的雷军就发布了这样一条微博：“十一年前，第一次到港交所去敲锣。2007年10月9日，金山软件在香港主板上市。今天是我第二次来到港交所，小米集团挂牌上市！”
无论是2007年金山上市，还是11年后小米上市，其背后，都见证了埋存于当年那个青年雷军心中的“硅谷之火”。
雷军自述，18岁在武汉大学读书时，他在图书馆读到的一本名叫《硅谷之火》的书，自此走上了创业之路。
“看了这本书，激动的心情久久难以平静。我在武汉大学的操场上，沿着400米的跑道走了一圈又一圈，走了好几个通宵，我怎么能塑造与众不同的人生？能不能像乔布斯一样办一家世界一流的公司？”从两年修完大学所有的课程、来到北京进入研究所、后放弃研究所加盟金山开始，雷军逐步踏上了加速奔跑的创业路。2010年4月6日，在中关村银谷大厦一间很小的办公室里，一家叫小米的公司悄然开张。
“小米创办前五年融到的几十亿美元就没出过‘中关村’。”雷军说，“我觉得更重要的是中关村有非常浓厚的创业氛围，使每个在这里的人都愿意打拼，科技创新、模式创新很容易爆发出来。”
来源：橙山网综合 腾讯
橙山网（Csnd.net）简评：8月2日，“年轻人的第一只股票”小米，在价格稳定期结束后，再度跌回发行价17港元/股附近，盘中甚至一度破发。坐了一波过山车的投资者不禁要问，说好的“翻倍”行情，还有吗？
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